IPE: Incertidumbre electoral afectará la economía en 2026

El Instituto Peruano de Economía (IPE) proyecta que el crecimiento económico del Perú en 2026 será de apenas 2.7%. Esta cifra representa una desaceleración frente al 3.3% estimado para 2025 por el Banco Central de Reserva (BCR) y responde, según el IPE, al impacto de la incertidumbre electoral, especialmente durante el primer trimestre del año.

De acuerdo con Martín Valencia, jefe de estudios económicos del IPE, los años electorales tienden a afectar particularmente a la inversión privada no minera, lo que repercute directamente en sectores como comercio, servicios y retail. En cambio, las inversiones de gran escala, especialmente en minería e infraestructura, suelen mantenerse, aunque también enfrentan riesgos por retrasos en adjudicaciones y ejecución.

Incertidumbre política y su impacto en la inversión privada

El escenario electoral de 2026, marcado por un alto número de candidatos y el regreso de la bicameralidad, genera un contexto de inestabilidad que podría postergar importantes decisiones de inversión. Según indicó Valencia, la cartera de proyectos de Proinversión podría sufrir demoras en su adjudicación o ejecución por falta de definiciones políticas claras.

Este fenómeno afectaría especialmente a los proyectos de telecomunicaciones, electricidad e infraestructura vial. Aunque algunos proyectos ya adjudicados se mantendrían, otros podrían paralizarse o iniciar más tarde de lo previsto, afectando el dinamismo económico durante el año electoral.

Proyectos mineros en riesgo por minería ilegal

Uno de los factores que el IPE identifica como amenaza estructural para la economía es la expansión de la minería ilegal, que podría poner en riesgo una cartera de proyectos mineros valorizados en más de US$ 12 mil millones. Cajamarca y Apurímac serían las regiones más vulnerables, debido a la presencia de mineros informales en zonas donde se planean grandes operaciones como Conga, Michiquillay, Los Chancas y Haquira.

Valencia explicó que estos proyectos aún no se ejecutan y podrían quedar paralizados si el problema del REINFO no se resuelve. Esta situación ya estaría afectando la zona de operaciones de Las Bambas, donde la minería informal se ha instalado en áreas de futuros tajos.

Proyecciones de inflación, déficit fiscal y tipo de cambio

Pese a la incertidumbre política, el IPE estima que la inflación en 2026 se mantendrá dentro del rango meta del BCR, alcanzando un 2%. Esta cifra es superior al 1.4% proyectado para 2025, pero refleja un contexto de estabilidad en los precios.

Respecto al déficit fiscal, el IPE advierte que podría llegar al 2.5%, superando la meta oficial de 1.8%. Este aumento respondería al menor crecimiento del PBI y a un incremento del gasto público por parte de gobiernos subnacionales que buscarían ejecutar más inversión pública en su último año de gestión.

En cuanto al tipo de cambio, se proyecta un cierre de S/3.30 por dólar al final de 2026. Si bien se anticipa un alza en la primera mitad del año debido a la campaña electoral, factores como la política monetaria estadounidense, inflación controlada y precios altos de materias primas sostendrían una tendencia a la baja en el segundo semestre.

Minería ilegal podría superar a la formal en producción de oro

Uno de los datos más preocupantes es que, según el IPE, este año la producción de oro proveniente de minería ilegal ya iguala a la de la minería formal. Para 2026, el riesgo es que la producción ilegal supere el 55% del total, desplazando a la minería formal en un contexto de precios internacionales favorables y creciente demanda global por metales para la transición energética.

Esta tendencia amenaza no solo las proyecciones económicas, sino también el cumplimiento de estándares ambientales, laborales y tributarios, ya que la minería ilegal opera fuera del marco normativo, genera contaminación y evade impuestos.